近百亿回报、制度护航，伊利持续加码股东价值实现路径

摘要： 在全球消费行业普遍承压的背景下，伊利股份（600887.SH）不仅以稳健增长的基本盘再次领跑乳业，更以高分红比例、明确的...

在全球消费行业普遍承压的背景下，伊利股份（600887.SH）不仅以稳健增长的基本盘再次领跑乳业，更以高分红比例、明确的未来承诺及制度保障，持续向资本市场传递出坚定的“重股东、强回报”信号，成为A股市场中最具长期投资价值的蓝筹代表之一。

百亿回报再创新高

2024年，伊利以1157.80亿元营业收入稳居亚洲乳业第一，扣除商誉减值后净利润达115.39亿元，同比增长12.2%。更引人注目的是，在盈利稳步提升的同时，伊利交出了一份前所未有的“股东回报答卷”：2024年度拟分红金额高达77.26亿元，分红率高达91.4%，双双创下历史新高；加上期内股份回购金额，2024年度股东回报总额占利润比例达到100.4%。

纵观整个A股市场，伊利的分红频次、比例、额度均处于前列。从近三年的分红比例及金额来看，伊利分红的执行标准8倍于国九条对于上市企业分红的标准要求。

数据显示，自上市以来，伊利累计现金分红总额达508亿元，位列中国乳企之首。这不仅体现了伊利强大的现金流和稳健的盈利能力，更体现出公司以回报投资者为核心价值的治理理念。

2025年度分红70%是底线，力争稳定提升

在2024年度暨2025年一季度业绩说明会上，伊利明确表态：2025年度将坚持不低于70%的分红率，如条件允许，公司还将增加用于股东回报的资金，努力实现分红额的稳定提升。

更值得关注的是，伊利还于年报发布当日审议通过了《伊利股份市值管理制度》，通过制度化建设明确公司治理导向，确保企业价值与投资者回报的可持续协同发展。

这种“以制度护航股东权益”的做法，在行业内极为罕见，标志着伊利从短期分红承诺迈向长期价值管理阶段的新高度。

2025年盈利能力有望再上台阶

高分红的背后是盈利能力的持续改善。数据显示，从2020年到2024年，伊利的毛利率累计提升377个基点，核心经营利润率累计提升205个基点，年均提升超50个基点。

根据业绩说明会，2025年，公司计划实现营业总收入1190亿元，利润总额126亿元，同比增长24.4%。今年净利率力争提升至9%的目标，进一步为稳定高分红提供坚实支撑。

2024年，伊利旗下婴幼儿配方奶粉、成人奶粉、冷饮、液奶等业务均展现良好势头，全品类业务也全面实现行业领跑。2025年，随着渠道去库存完成、行业政策向好等利好共振，公司全品类业务有望迎来更强增长动能，也将为分红和回购的持续性提供更强的经营基本面。

在“扩内需、促消费”政策与行业周期共振的背景下，越来越多企业开始强调对投资者的长期价值回馈。但真正能将“股东第一”落实到战略、制度、执行等全链条者，寥寥无几。伊利以超过100%的年度股东回报率、明确的未来分红底线及制度化市值管理体系，展现出蓝筹企业的价值担当。

伊利正以其稳定的业绩表现、扎实的分红能力与前瞻的战略布局，在资本市场打造出一个“长期主义”的样本。在这场以“价值投资”为核心的资本重构浪潮中，伊利显然已走在前列。