三只松鼠，拒花2亿“爱零食”

摘要： 在零食行业中，成功登陆资本市场的企业并不在少数，但实现“A+H”双重上市的还未出现。其中率先嗅到机会的，依然是“松鼠老爹...

在零食行业中，成功登陆资本市场的企业并不在少数，但实现“A+H”双重上市的还未出现。

其中率先嗅到机会的，依然是“松鼠老爹”章燎原。

据最新年报数据，2024年三只松鼠营收达到106.22亿元，同比增长49.3%；归属于上市公司股东的净利润为4.08亿元，同比增长85.51%。

在破百亿的营收再创业绩新高的同时，三只松鼠又向港交所发起了攻势。

然而，中途也可能生变，毕竟三只松鼠冲击港股，要说的故事，却是零食量贩。

有意思的是，故事的主角并不是三只松鼠，而是预定在一个2亿并购案上。

只是，说好的联姻，突然就吹了。

6月16日，三只松鼠公告称因“部分核心条款未达成一致”未能推进交易，决定与湖南爱零食科技有限公司（下称“爱零食”）终止收购事项。

此次交易告吹，距离双方初步达成拟收购意向仅过去八个月。

此次收购也曾被业界视为三只松鼠布局量贩零食市场、加码线下渠道的重要战略举措。

彼时三只松鼠公告称其全资子公司安徽一件事创业投资有限公司拟以不超过2亿元收购湖南爱零食科技有限公司的控制权或相关业务资产。

爱零食是一家颇具潜力的区域品牌。

公开资料显示，该品牌2020年成立于长沙。

据官方披露的数据，截至2024年10月，其在全国已有超1800家门店。

另据联商网发布的《2023年度量贩零食连锁品牌TOP30》，爱零食位列第五，仅次于零食很忙、好想来等头部品牌。

然而，经过数月的谈判，与爱零食的交易最终未能达成。

值得注意的是，三只松鼠与同期宣布收购的爱折扣、致养食品的合作都顺利推进。

今年4月和5月，三只松鼠分别出资1.14亿元和1295.57万元，完成了对两家合资公司的部分股权收购。唯独与爱零食的合作宣告终止。

得注意的是，这家曾经的线上零食巨头正在加速线下扩张步伐。

在三只松鼠5月召开的“三生万物”2025全域生态大会上，创始人章燎原明确表示，三只松鼠正从单一的坚果品牌向全品类消费品牌转型。

大会同时公布了三只松鼠跨界布局“生活超市”和“便利店”的新战略，这些业态与爱零食业务存在重合，或许也为收购终止埋下了伏笔。

三只松鼠的线下扩张正在加速推进。

据媒体报道，就在6月21日，三只松鼠在总部芜湖首家自有品牌全品类生活馆即将开业，今年预计开店20家。

与此同时，其还在发力便利店店型，2025年2月至今，其推出的“一分利便利店”开出了4家门店，将采用加盟模式拓展门店。

三只松鼠选择终止交易主要考量是什么？

怎么看待三只松鼠自建业态全品类扩张战略？

未来零食行业将呈现出怎样的发展趋势？

对此，潇湘晨报记者李轩子和书乐进行了一番交流，本猴以为：

要花2亿元买一个故事，三只松鼠决定不爱零食了。

作出这种决断，或许是此刻仅仅依靠爱零食来达成进军量贩零食赛道，并不足以成事。

同时，双方调性差异太大，必然要有一个磨合期，反而会拖慢三只松鼠的节奏。

本身，依靠三只松鼠的线下布局，也可以有效地复制和调改相关模式来获得相似效果。

未来零食行业会走向全品类、中商超(比小卖部大，比专卖店多，比大商超小)，即：

更好的利用自己的连锁布局，在零食之外，给于用户更多的量贩选择，本质上酒水冻品、短保烘焙也属于泛食品概念。

这样，可以更好的加大坪效，争夺客源，提高量贩零食的天花板。

而要在未来的竞争中保持常青，有两点必须要坚持：

其一是自有商品有强大市场号召力，没有自有商品的零食零售，都是给他人做嫁衣。

其二是品类上新快速迭代，但在不断扩充品类的过程中，确保管理同步，将很关键。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人