左滑右滑成“古董”，挚文3.58亿利润，买不回Z世代的“灵魂匹配”

摘要： “附近的人”已成往事，“左滑右滑”风光不再。作为陌生人社交领域的开拓者，截至2024年，挚文集团已经连续五年负增长，净利...

“附近的人”已成往事，“左滑右滑”风光不再。

作为陌生人社交领域的开拓者，截至2024年，挚文集团已经连续五年负增长，净利润接近腰斩，核心产品陌陌和探探的付费用户大幅缩水，深陷业绩、用户与市场的三重困境。

然而今年第一季度，挚文集团却抛出一份矛盾的答卷。营收同比微降1.5%，净利润却从去年同期的520万元暴涨至3.58亿元。这究竟是触底反弹的信号，还是昙花一现的假象？

海外业务成唯一亮点，降本增效难掩核心困境

财报显示，2025年第一季度，陌陌母公司挚文集团实现营收为25.2亿元（约3.47亿美元），较上年同期的25.6亿元下降1.5%。

细分来看，第一季增值服务营收为24.9亿元（约3.43亿美元），较上年同期的25.3亿元降1.6%；其他服务营收3093万，上年同期为2750万元。

分市场区域来看，挚文集团2025年第一季度来自中国大陆的收入为21亿元（约2.9亿美元），较上年同期的23.19亿元下降9.5%。

面对国内市场的持续萎缩，挚文集团的战略转向也清晰可见：收缩战线，发力海外。

2025年第一季度，其来自海外地区收入为4.15亿元（约5710万美元），上年同期为2.412亿元，主要得益于小蚁的增长以及新兴品牌收入的增加。这一升一降间，海外业务表现成为财报中唯一亮眼的增长点。

盈利方面，尽管净利润取得重大突破，从2024年同期的520万元增至2025年一季度的3.585亿元，但成本与费用支出表现并不同步，2025年第一季度成本与费用累计为22.34亿元（约3.08亿美元），同比增长5%。

与此同时，挚文集团2025年第一季度运营利润为3亿元（约4130万美元），较上年同期的4.6亿元下降34.78%，运营利润率为12%；经调整运营利润为3.45亿元（约4760万美元），较上年同期的5.15亿元下降33%。

而净利润取得重大突破的另一面，是核心用户生态的持续向下。2025年3月，探探App的月活跃用户数（“MAU”）为1070万，而2024年3月为1370万，同比下降21.9%。

陌陌App付费用户总数在2025年第一季度为420万，上年同期为710万。探探App的付费用户总数在2025年第一季度为80万，上年同期为110万。

曾经以18-24岁用户为主力军的探探，如今在年轻群体中的影响力被抖音、小红书等平台不断瓦解，越来越多的陌陌女性用户已转投小红书的“搭子社交”。

整体来看，一季度，挚文集团利润狂欢的背后，是陌生人社交鼻祖的生存悖论。或许降本换来的账面盈利，正以用户根基的加速瓦解为代价。

社交娱乐生态重构，挚文能否抓住新风口？

当探探付费用户距离巅峰期已相去甚远，挚文的困境映射出整个陌生人社交行业的式微。在短视频与AI社交的冲击下，传统匹配模式濒临淘汰，而监管重压更迫使行业向“价值创造”转型。

现阶段，国内社交战场已彻底重构。抖音、快手通过同城社交和直播连麦功能，成为年轻人社交新宠；Soul凭借AI驱动的“灵魂匹配”实现日均匹配量1200万次，是陌陌匹配成功率的四倍以上。

而主打潮玩社交的积目，已在18-24岁人群中超越探探。这种格局变化直接反映在市场数据上：2024年挚文集团在移动社交市场份额持续萎缩，直播业务被抖音系挤压，陌生人社交赛道则被新生代平台反超。

面对国内红海，出海成为社交企业的“最大确定性”。据市场研究公司GrandViewResearch预测，全球社交娱乐应用的市场规模保持快速扩张态势，2023年至2030年复合增长率达26.2%。

中国社交产品也正以多元化形态席卷全球。data.ai报告显示，TikTo成为史上首个全周期用户支出突破100亿美元的应用，同时也是全球首个单季度用户消费规模超10亿美元的应用产品。

此外，深耕中东市场的Yalla持续扩张，快速崛起的WePlay崭露头角，已在多个国际市场占据一席之地的BigoLive稳步前行，还有在海外市场扎根布局的MICO等头部产品，它们正以不可阻挡的态势席卷全球社交领域。

更值得关注的是新锐产品的爆发力。2023年6月发布的JACO，仅用5个月便斩获160万下载量，收入超420万美元，横扫中东多国下载榜榜首。WePlay则凭借“游戏+社交”的创新路径，在东南亚、日韩、中东实现快速增长。

直播行业本身也在向价值创造转型。此前，中网联于2024年1月启动“优质主播培育工程” ，计划3年培育6000个优质直播间。截至2024年9月27日，中网联公布了首批208个优质直播间（主播）。这也推动行业从“流量增长”向“价值创造”转变。

而政务直播的兴起也提供了新思路。潍坊市奎文区创新推出“直播带策”模式，上线130余场政务直播，吸引50余万人次观看10。可见，直播间已成为承载社会价值的重要文化空间，让其成为传播正能量的主阵地是有必要的。

结语

一季度，挚文集团财报呈现出一幅矛盾的图景。总营收同比微降、用户流失加速的同时，净利润大增，海外业务爆发式增长，成为唯一增长引擎。

在短视频与AI社交的冲击下，传统陌生人社交模式濒临淘汰，抖音、Soul等平台瓜分市场份额，挚文被迫以“降本换利润”策略维持生存。

长远来看，社交赛道“内卷化”与“出海突围”的双重压力下，挚文能否在存量市场中找到新平衡点，仍是未知数。

作者：璟松

来源：美股研究社